作者：吴黎华

新冠肺炎疫情发生以来，中国资本市场整体表现平稳。数据显示，节后8个交易日(2月3日至2月12日)，上证指数除2月3日下跌外，其余7个交易日连续上涨，节后累计跌幅仅为1.67%;创业板指则表现更为强势，8个交易日累计上涨了8.17%，不仅收复失地，还创下了逾三年来新高。8个交易日来，A股日均成交金额达到了8255亿元。

总的来看，A股市场整体运行平稳，在疫情的冲击之下表现出了较强的韧性，自我修复和调节功能得到了发挥，牢牢地守住了不发生系统性金融风险的底线，也在一定程度上为打赢疫情防控阻击战贡献了积极力量。

近一段时间来，A股市场的运行表现有其合理的内在因素。首先，毋庸置疑此次疫情将在短期对我国经济产生一定程度的影响。但是应当认识到，我国经济长期向好的基本面没有变，中国经济高质量发展的方向没有变，疫情的冲击是短期的，通过加强经济运行调度，做好各种应对举措，我们就能够尽可能降低疫情对经济的影响，完成2020年经济社会发展各项目标任务。应当说，资本市场近一段时间体现出来的韧性，反映了各类市场参与者对于这一点是有高度共识的。突出的表现是，8个交易日来互联互通机制下的北向资金净买入规模就达到了293亿元，显示出全球资本仍然对中国市场抱有强烈的信心。

同时，这也和资本市场近年来的全面深化改革和扩大对外开放有关。近年来，随着设立科创板并试点注册、上市公司质量提升行动等重要改革的推进，以及对外开放的持续深入，中国资本市场无论是在市场生态、投资者结构、基础制度完善等等各个方面都正在发生积极而深刻的变化。正是这些改革和开放举措，提高了资本市场的效率，增强了资本市场自身抵抗风险的能力，使得市场在应对此次疫情的冲击时表现出了较强的韧性。

值得注意的是，与过去相比，近一段时间资本市场的平稳运行，基本上是在没有行政干预的情况下实现的，主要依靠的是市场自身的修复和调节功能。这一情况，不仅体现了监管对于市场、对于规则的尊重，同时也进一步表明，我们对于资本市场的市场化、法治化、国际化改革方向是正确的，改革是有效果的。从这个意义上来说，此次疫情带来的暂时性的困难，不会改变资本市场推进改革的方向和决心。

中央提出，要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，中央经济工作会议和党的十九届四中全会也做了相应的部署。2020年中国资本市场将以注册制改革为龙头，以贯彻新证券法为契机，推进全面深化改革落实落地。

一方面，修订后的新证券法将于今年3月1日起施行。2020年不仅是新证券法施行的开局之年，同时也是中国资本市场建立30周年。我们要以贯彻实施新证券法为契机，全面加强市场基础制度建设，推进全面深化改革落实落地，改善市场生态环境，有效维护资本市场平稳运行，切实保护投资者合法权益，更好服务经济高质量发展。

另一方面，我们要充分认识到，资本市场的稳定健康发展，从根本上要靠改革。只有通过改革，才能真正打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，才能打造一个有吸引力的资本市场。中国资本市场正在进行的改革是长远的，是涉及深层次的体制机制改革，是根本性、系统性的改革。只有通过改革，才能进一步完善市场基础制度，提升市场功能，提高市场效率，增强内在稳定性。(吴黎华)